日股暴跌暴涨真相：个人投资者增加

日本通过扩充NISA（少额投资非课税账户）制度，提倡从“储蓄”转向“投资”

“这要花多长时间才能挽回损失啊?”在日本股市暴跌的8月5日下午，东京一位50多岁男性同时抛售了三菱重工等近10只股。而就在同一天，个人投资者小野和彦却买入了大金工业的股票，说“这是投资绩优股的难得机会”……

“如果发生追加保证金的情况，有可能成为致命伤”，在日本股市暴跌的8月5日下午，东京的一位50多岁男性同时抛售了三菱重工等近10只股。这是因为看到银行和商社的股价暴跌，感到了恐惧。抱怨称“这要花多长时间才能挽回损失啊?”

日本互联网证券大型企业松井证券的客服中心当天接到的个人咨询次数达到平时的3倍。该公司表示“有关‘追加保证金’的咨询急剧增加。虽然为应对新NISA(小额投资免税制度)而增加了人员，但电话仍然接不过来”。

年轻人的交易活跃

日经平均股指今年2月时隔33年刷新了1989年底的历史最高纪录。日本企业推进变革，提高了海外投资者的评价。再加上今年启动的新NISA（少额投资非课税账户）制度，个人资金开始回流到日本股市。而就在参与者日益增加的背景下，日本股市出现了前所未有的暴跌。

过去行情暴跌时，个人总是急于抛售。例如2008年9月的雷曼危机。东京证券交易所的数据显示，从包括暴跌当天在内的每周交易额来看，以手头资金进行买卖的“现金”交易、借入资金和股票进行投资的“信用”均为净卖出。如果通过信用交易持有的股票的估值大幅恶化，就需要追加保证金。此次，信用交易净卖出3581亿日元，而现金交易净买入3027亿日元。从中可以窥见不为行情骤变所动的个人的新投资行为。

“这是投资绩优股的难得机会”，神奈川县的个人投资者小野和彦在股市暴跌的8月5日买入了被认为具有压倒性国际竞争力的大金工业的股票。这是因为，从过去数年的PBR(股价净值比)等来看，可以确信股价低估。

年轻一代争相买入的情况明确体现在互联网证券的交易中。在暴跌之后，乐天证券的NISA增长投资框架下的买入量激增。8月5日的买入额增至1～7月平均的约2倍。

晚年养老需要2000万日元？

日本个人的投资行为正在稳步改变。根据日本总务省的“家庭收支调查”，观察购买股票和投资信托等的金额，1980年代后半期，股票和投资信托的购买金额仅为证券处置金额的1至2倍，而2024年1至6月，购买金额已经达到了处置金额的6倍。

此外，投资信托的平均持有时间也变得更长。QUICK资产运用研究所的数据显示，截至今年3月末达到2.7年，比10年前延长了半年左右。在日本的个人投资者中，过去在股票和投资信托上涨后就立即卖出的短线交易倾向较强，但现在长期持有等待上涨的长期投资开始增加。

从去年开始投资的茨城县一名20多岁男性表示，“奖学金已经还清，储蓄开始增加，但银行的利率低，为了将来的养老资金，想进行投资”。

个人之所以将目光投向投资，很大程度上是因为对未来的不安。日本金融厅2019年提出估算称，晚年生活需要2000万日元，引发了巨大争议。物价长期上涨导致日元的价值下降。许多日本人开始认真考虑投资问题。

个人不像机构投资者那样受到投资期限的限制。这次也支撑了暴跌后股价的急剧反弹。如果能够承担风险的个人的参与增加，市场基础变得雄厚，也有助于提高日本股市的稳定感。